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Xi An Chen Teng Wu Zi Co., Ltd.
2014年4月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為52.1%，環(huán)比上升5個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔七個(gè)月重返榮枯線上方，河北省鋼鐵行業(yè)景氣暫時(shí)轉(zhuǎn)好。4月份鋼廠的新訂單和產(chǎn)出指數(shù)均大幅增長(zhǎng)，成品材庫(kù)存繼續(xù)下降。
4月份的新訂單指數(shù)為59.8%，環(huán)比上升13.6個(gè)百分點(diǎn)。鋼廠出貨增加一方面源于季節(jié)性需求復(fù)蘇，另一方面，由于鋼價(jià)反彈，前期一直觀望的部分用戶開始補(bǔ)充庫(kù)存。從宏觀經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，這種突然放量的需求難以持續(xù)，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然偏弱。3月份全國(guó)工業(yè)增加值增速為8.8%，盡管較2月份小幅回升，但仍然處于最近幾年來(lái)的低水平。1-3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.6%，增速繼續(xù)下降。中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI初值反彈至48.3，為六個(gè)月來(lái)首次反彈，但仍為四年來(lái)同期最低水平，經(jīng)濟(jì)面依然疲軟。與此同時(shí)，4月份多個(gè)地區(qū)傳出房?jī)r(jià)打折以及銷量下降的消息，房地產(chǎn)行業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下降，房地產(chǎn)行業(yè)的低迷將嚴(yán)重打擊鋼鐵產(chǎn)品需求。
4月份新出口訂單指數(shù)為42.3%，環(huán)比下降7.7個(gè)百分點(diǎn)，外需回落。4月份中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)反彈帶動(dòng)了出口報(bào)價(jià)上漲，國(guó)外用戶暫時(shí)保持觀望，出口成交量有所下降。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)積極，歐元區(qū)預(yù)計(jì)將推出寬松政策，4月日本制造業(yè)PMI陷入收縮，國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”可能失敗，而新興經(jīng)濟(jì)體前景仍不明朗。雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)前景復(fù)雜，但今年中國(guó)鋼鐵出口量仍然是大幅增長(zhǎng)的格局。
4月份的產(chǎn)出指數(shù)為55.7%，環(huán)比上升8.4個(gè)百分點(diǎn)，需求回升，鋼材價(jià)格反彈，鋼廠開工率大幅反彈。Mysteel調(diào)查的4月份唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率明顯回升，中、下旬超過(guò)了90%，而3月份平均約87%。從中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，4月全國(guó)鋼廠的產(chǎn)量也明顯回升，4月上旬和中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為215萬(wàn)噸和228萬(wàn)噸，比3月份大幅增長(zhǎng)。
4月份成品材庫(kù)存指數(shù)為32.2%，環(huán)比下降9.1個(gè)百分點(diǎn)，鋼廠庫(kù)存繼續(xù)下降。4月份新訂單指數(shù)增長(zhǎng)幅度高于產(chǎn)出，與成品材庫(kù)存下降吻合。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬末重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1581萬(wàn)噸，較3月中旬末下降7.2%，全國(guó)鋼廠的成品材庫(kù)存也大幅下降。
Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)社會(huì)庫(kù)存顯示，4月份全國(guó)社會(huì)庫(kù)存也繼續(xù)下降,4月25日全國(guó)主要鋼材的社會(huì)庫(kù)存為1671萬(wàn)噸，比3月底下降270萬(wàn)噸，較去年同期下降353萬(wàn)噸。通過(guò)對(duì)比歷史庫(kù)存數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，今年社會(huì)庫(kù)存下降的速度要快于往年，這可能一方面源于實(shí)際需求增速高于產(chǎn)量增速，另一方，貿(mào)易商目前不敢長(zhǎng)期囤貨，普遍采取快進(jìn)快出的策略。
4月份的原材料庫(kù)存指數(shù)為40.2%，鋼廠原料庫(kù)存連續(xù)三個(gè)月下降，后期鐵礦石和焦煤價(jià)格仍然漲難跌易，鋼廠將繼續(xù)維持較低庫(kù)存。Mysteel統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示4月份樣本鋼廠的焦煤變化不大，礦石庫(kù)存略有下降。從原料采購(gòu)來(lái)源看，4月份河北鋼廠從國(guó)內(nèi)采購(gòu)的礦石量環(huán)比下降，外礦采購(gòu)增加進(jìn)口礦配比增長(zhǎng)，這也與Mysteel調(diào)查的進(jìn)口礦配比趨勢(shì)一致。4月中旬以后進(jìn)口礦價(jià)格開始大幅下滑，而國(guó)產(chǎn)礦在4月底才開始下滑，鋼廠優(yōu)先采購(gòu)了進(jìn)口礦。
值得注意的是，近日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于開展進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》，要求15個(gè)地區(qū)銀監(jiān)局上報(bào)本區(qū)域進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資的基本情況、風(fēng)險(xiǎn)情況、是否存在虛假貿(mào)易套利情況、已采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施等。在需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)的情況下，自去年四季度以來(lái)，港口礦石庫(kù)存連續(xù)增長(zhǎng)，目前已經(jīng)超過(guò)1.1億噸。這部分增長(zhǎng)的庫(kù)存，相當(dāng)一部分是融資需求，在礦石價(jià)格下滑以及人民幣貶值的情況下，融資礦存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)后期銀監(jiān)會(huì)將采取措施防范這種風(fēng)險(xiǎn)，融資礦將退潮，港口庫(kù)存回歸到正常水平。
4月份全國(guó)鋼材價(jià)格先漲后跌，礦石價(jià)格先漲后跌，焦炭底部震蕩，鋼廠經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)。4月份Mysteel鋼材綜合價(jià)格環(huán)比上漲1.29%至3537元/噸。分品種看，長(zhǎng)材上漲1.28%，扁平材上漲1.31%。原料方面，4月份鐵礦石綜合價(jià)格月環(huán)比下跌0.76%至813元/噸，其中進(jìn)口礦下跌0.73%，國(guó)產(chǎn)礦下跌0.81%。焦炭綜合價(jià)格月環(huán)比下跌1.56%至964元/噸。
5月份仍然是傳統(tǒng)需求旺季，并且鋼廠和社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下降后，庫(kù)存壓力逐步釋放，但4月份鋼廠產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)5月份產(chǎn)量仍將保持高位，市場(chǎng)基本面將從4月份中上旬的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供需基本平衡，市場(chǎng)上漲動(dòng)力大幅減弱。并且，目前宏觀經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)困難重重，據(jù)悉5月將成為房地產(chǎn)信托集中到期的高峰月份，市場(chǎng)心態(tài)將在5月份遭受巨大考驗(yàn)。雖然政府開始出手救市，但均屬于微刺激，貨幣政策仍然是收緊趨勢(shì)。因此，5月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲的條件并不充分，但下跌的空間也很有限，底部盤整的概率較大。
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