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全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已經(jīng)嚴(yán)重影響到鋼材的消費(fèi)，國(guó)際巨頭已著手永久性關(guān)閉部分產(chǎn)能。我國(guó)產(chǎn)能年底將達(dá)9億噸，中小企業(yè)產(chǎn)能占一半以上，行業(yè)將在淘汰落后和重組兼并的道路上艱難前行。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，我國(guó)鋼鐵業(yè)將長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)中運(yùn)行。
山西證券發(fā)布研究報(bào)告稱，鋼鐵類上市公司股票市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌：進(jìn)入2012年以來(lái)，股票市場(chǎng)震蕩走低，鋼鐵股指數(shù)也隨著大盤大幅波動(dòng)，從上年收盤的1837.78點(diǎn)開始上漲，到2月28日上漲至2095.79，漲幅高達(dá)15.63%，隨后震蕩下跌，至9月5日，最低跌至1578.68點(diǎn)，與年初相比下跌12.45%。鋼鐵類個(gè)股也出現(xiàn)了普跌，超過(guò)一半的公司股票價(jià)格跌破了公司凈資產(chǎn)值。
價(jià)格低位運(yùn)行，2012年四季度業(yè)績(jī)小幅回升：短期內(nèi)，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩局面不會(huì)有任何改觀;全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩使得鋼材下游行業(yè)的消費(fèi)需求不會(huì)有實(shí)質(zhì)性地增長(zhǎng)。鋼材與原材料價(jià)格低位運(yùn)行但價(jià)差擴(kuò)大，因此鋼企盈利能力回升，業(yè)績(jī)有望得到改善。
行業(yè)評(píng)級(jí)和投資策略：山西證券認(rèn)為，對(duì)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，前期的暴跌使系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大大降低，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊階段以及近期出臺(tái)的微調(diào)政策，基礎(chǔ)建設(shè)投資有所恢復(fù)，政策效應(yīng)將在四季度顯現(xiàn)，鋼材消費(fèi)或?qū)⒑棉D(zhuǎn)。破凈鋼鐵股大批出現(xiàn)顯示鋼鐵股嚴(yán)重超跌，隨著市場(chǎng)的觸底反彈，鋼鐵類股票或?qū)⒂瓉?lái)一波較強(qiáng)的上漲行情，分析師“看好”未來(lái)幾個(gè)月的走勢(shì)，可逢低介入。
分析師表示，粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加主要在于鋼價(jià)在9月大幅反彈，鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)。鋼市在經(jīng)歷了9月份的“報(bào)復(fù)性反彈”之后，國(guó)內(nèi)許多鋼廠的生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的盈利空間。據(jù)最新的鋼廠盈利水平調(diào)查顯示，受調(diào)查的163家樣本鋼廠，其虧損面已減至10.49%，近9成鋼企獲利。“螺紋鋼、熱卷等基礎(chǔ)品種噸鋼毛利能達(dá)到300元左右，刺激了鋼廠的生產(chǎn)積極性。10月上旬148座高爐有效容積開工率回升至92%左右。目前國(guó)內(nèi)大小鋼廠盈利均在好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)整個(gè)10月粗鋼日產(chǎn)量回升至191萬(wàn)噸~195萬(wàn)噸。”分析師表示。
雖然鋼價(jià)回升、產(chǎn)量抬頭，但由于下游需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于鋼鐵業(yè)未來(lái)發(fā)展仍不樂觀。“從下游需求看，鋼鐵行業(yè)的根本狀況并沒有發(fā)生改變，因此未來(lái)鋼價(jià)可能還會(huì)出現(xiàn)下調(diào)，但不會(huì)下降到前期的低點(diǎn)。”分析師認(rèn)為，未來(lái)鋼企盈利狀況雖然不會(huì)像9月末或10月那樣好，但也會(huì)強(qiáng)過(guò)三季度，市場(chǎng)整體將維持微利狀態(tài)。
在鋼材價(jià)格大幅反彈欣喜之余，仍需警惕產(chǎn)量繼續(xù)回升所帶來(lái)的供應(yīng)壓力，11月國(guó)內(nèi)鋼市將在政策面及供需面展開集中博弈。
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