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節(jié)后歸來的第一周鋼價繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢，似乎“銀十”已經(jīng)迫不及待的想上漲，而下游需求的“井噴”僅僅存在理論數(shù)據(jù)上，事實(shí)證明節(jié)后第二周鋼價便偃旗息鼓，上漲掉頭繼續(xù)回落。
自9月中旬開啟的鋼材價格上漲行情一直延續(xù)到10月上旬，部分鋼種上漲幅度超過500元，受此影響，鐵礦石、鋼坯等原材料價格也是一路反彈，加上9月底、10月初部分終端不明所以的恐慌性采購，成交量也一度好轉(zhuǎn)。
但據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等幾大主要用鋼大戶的鋼材消耗需求在此期間并未有好轉(zhuǎn)的跡象，也就是說，這一波鋼價漲勢有點(diǎn)假，可以確定完全是由萬億交建投資、美國QE3等宏觀利好刺激所致;真正的終端需求在哪里?我們尚且無法給出完整答案，主要用鋼產(chǎn)業(yè)依然面臨著有投資計(jì)劃，但籌集資金無門的尷尬，開工十分有限，這就注定鋼價即使上漲，也難以持久的根本原因之所在。
從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，1~8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房地產(chǎn)土地購置面積、房屋銷售面積等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中直接反映未來鋼材需求的指標(biāo)——房屋新開工面積同比降幅較1~7月份縮小3個百分點(diǎn)，這是該指標(biāo)2012年以來的首次回升，表明經(jīng)過銷售的持續(xù)回暖之后，開發(fā)商的開發(fā)熱情得到一定的恢復(fù)。但我們也需注意到，住建部近日重申，將繼續(xù)指導(dǎo)督促限購城市嚴(yán)格執(zhí)行住房限購措施，這表明房地產(chǎn)調(diào)控中短期仍難以放松。
受期價快速拉升影響，鐵礦石價格自9月6日開始企穩(wěn)反彈，其中61.5%澳粉由88美元/噸最高反彈至9月19日的112.5美元/噸，兩周時間內(nèi)上漲了24.5美元/噸。筆者認(rèn)為，后期鐵礦石價格繼續(xù)上行阻力較大，其對鋼價的成本支撐將維持弱勢。從市場供給來看，我國進(jìn)口礦港口庫存自2011年5月份進(jìn)入9000萬噸以上的高位，庫存積壓較重;且將港口庫存與進(jìn)口鐵礦石價格指數(shù)進(jìn)行對比發(fā)現(xiàn)，兩者走勢形成明顯的反差，即當(dāng)港口庫存進(jìn)入9000萬噸以上的高位區(qū)后，鐵礦石價格開始進(jìn)入下跌通道。我們據(jù)此推斷，目前港口庫存依然維持在9600萬噸以上的高位，相應(yīng)的礦價反彈的高度也將受限。
從中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)來看，全國粗鋼日均產(chǎn)量自5月上旬創(chuàng)下新高204.53萬噸后開始回落，自7月中下旬開始因鋼廠加大減產(chǎn)力度加快了產(chǎn)量的回落速度，9月中旬粗鋼日均產(chǎn)量已回落至185.65萬噸，連續(xù)三旬位于190萬噸下方，鋼市供給壓力得到一定的改善。
但是，一方面，目前日均產(chǎn)量依然位于高位區(qū)，且隨著近期鋼價的反彈，部分鋼廠已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，后期產(chǎn)量增加的概率較大;另一方面，將本次鋼價下跌導(dǎo)致的鋼廠減產(chǎn)情況與2011年鋼價下跌后鋼廠減產(chǎn)情況進(jìn)行對比發(fā)現(xiàn)，本次鋼廠減產(chǎn)力度明顯弱于2011年，因此其對鋼價的支撐作用也將大打折扣。
第四季度RB1305合約成為主力合約，其在震蕩中重心逐步抬高的概率較大，上方第一壓力位3680元/噸，第二壓力位3800元/噸，此點(diǎn)位壓力較大，鋼價或面臨回落風(fēng)險(xiǎn)，但若上破，則上方可看向4000元/噸。
目前市場上鋼材供大于求的現(xiàn)狀依然十分嚴(yán)峻，這也是迫使此前鋼價大漲之時鋼貿(mào)商只敢選擇“快進(jìn)快出”，不敢輕易囤貨的主要因素，在供大于求的大格局不改的前提下，市場始終對后期走勢抱有戒心。
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