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Xi An Chen Teng Wu Zi Co., Ltd.
幾內(nèi)亞是我國第一大鋁土礦進口國，受幾內(nèi)亞因素影響，該地區(qū)陸地邊界暫關(guān)閉一周。我國鋁土礦進口存隱患，后續(xù)有持續(xù)惡化的可能。
1.國內(nèi)鋁土礦資源短缺且品位低
中國是鋁土礦資源的消費大國，但鋁土礦儲量少，且國內(nèi)鋁土礦品位低。中國鋁土礦僅占世界總探明儲量的2.96%，卻支撐起了世界21.9%的鋁土礦產(chǎn)量。2015年國內(nèi)開采鋁土礦6000萬噸，次于澳大利亞，排名第二，以此開發(fā)速度，14年后國內(nèi)的鋁土礦存量將會全部耗盡。2016年起，國內(nèi)鋁土礦生產(chǎn)開始受到環(huán)保督察制約，供應(yīng)日趨偏緊。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2.我國對進口鋁土礦依賴度高
2014年之前，印尼是我國第一大的鋁土礦來源國。但印尼于2014年1月12日實行新的礦業(yè)資源法，此后我國從印尼進口的鋁土礦資源大幅減少。2014年后，我國向澳大利亞進口高昂的鋁土礦來彌補短缺，但我國的鋁土礦供應(yīng)沒有實質(zhì)性的改善。據(jù)悉，幾內(nèi)亞鋁土礦儲量為74億噸，占全球總儲量的24.4%，儲量世界排名第一，且均高品質(zhì)的三水鋁土礦。
圖表：鋁土礦儲量分布
數(shù)據(jù)來源：公開資料，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
為了尋求穩(wěn)定的鋁土礦供應(yīng)，中國企業(yè)自2014年開始克服困難，陸續(xù)開拓幾內(nèi)亞鋁土礦市場。2017年中國企業(yè)繼續(xù)價碼投資，且中國同意在20年期間向幾內(nèi)亞提供200億美元貸款，以“公路換礦產(chǎn)”的形式換取鋁土礦的礦權(quán)。
圖表：國內(nèi)企業(yè)加大對海外鋁土礦資源的投資與開發(fā)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
從產(chǎn)出方面看，自2016年開始，我國在幾內(nèi)亞投入的鋁土礦產(chǎn)權(quán)陸續(xù)產(chǎn)出，2018年幾內(nèi)亞已經(jīng)成為我國鋁土礦第一大供給國。2020年中國鋁土礦共進口11158.7萬噸，同比增長10.9%，其中進口自幾內(nèi)亞5267.01萬噸，占總進口量的47.2%，同比增長18.51%。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
3.幾內(nèi)亞因素造成的影響
1）電解鋁冶煉成本的抬升。經(jīng)折算，目前我國電解鋁約有三分之一使用幾內(nèi)亞鋁土礦進行生產(chǎn)。幾內(nèi)亞進口鋁土礦價格自去年下半年以來，隨著國際海運費不斷飆升而上漲。近期幾內(nèi)亞至中國主要港口的cape型海運費達38美元/噸，較去年同期上漲近1倍，中國港口的幾內(nèi)亞礦石（鋁45%硅3-5%）CIF成交及報價區(qū)間在48-54美元/噸，較去年同期上漲超5美元/噸。該事件或推動幾內(nèi)亞進口礦價格進一步上漲，推動氧化鋁價格上漲，造成國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本抬升。
2）電解鋁被動減產(chǎn)，加劇供需矛盾。如果該事件持續(xù)發(fā)酵，我國進口幾內(nèi)亞鋁土礦持續(xù)受限，造成未來鋁土礦供給嚴重短缺，國內(nèi)冶煉廠或因鋁土礦原料不足，存在被動減產(chǎn)的可能，從而加劇電解鋁供應(yīng)短缺的情況，隨著9月份電解鋁消費旺季的到來，供需缺口或進一步擴大，疊加成本的抬升，下半年鋁價易漲難跌。
3）下游加工企業(yè)生產(chǎn)壓力大。此前鋁價高企侵蝕了下游加工企業(yè)的利潤，若后續(xù)鋁價進一步上漲，或進一步加劇下游加工企業(yè)的生產(chǎn)壓力，不有利于全產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。
