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2013年，國(guó)內(nèi)鋼市“開(kāi)張”只有短短幾天，鋼價(jià)已一路上攻，建筑鋼噸價(jià)已漲百元。上游的鐵礦石價(jià)格也持續(xù)猛漲，3天累計(jì)漲幅接近8%。
拉開(kāi)時(shí)間段來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)自2012年9、10月份見(jiàn)底后，一直在艱難回暖。不少業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，鋼鐵業(yè)供需矛盾這個(gè)基本面，是鋼市一個(gè)根本性的“冷源”，不可能短時(shí)間消除。鋼市新年“開(kāi)門(mén)”如此大漲，固然有宏觀面和下游一些利好因素的支撐，但同時(shí)也在積累失衡的風(fēng)險(xiǎn)，可能使市場(chǎng)調(diào)整的節(jié)奏趨于極端。在此情況下，有遠(yuǎn)見(jiàn)的鋼企不應(yīng)一味隨市場(chǎng)行情的波動(dòng)而動(dòng)，要考慮結(jié)構(gòu)調(diào)整的路徑，避免過(guò)度搖擺。
“開(kāi)門(mén)”大漲
新年一開(kāi)市，鋼材市場(chǎng)傳來(lái)一片漲聲。
在上海，建筑鋼的“標(biāo)桿指數(shù)”西本指數(shù)大幅上漲。2013年1月4日至6日，這一指數(shù)一路漲至3850元，較節(jié)前上漲100元。國(guó)內(nèi)其他地區(qū)，華南的廣州市場(chǎng)螺紋鋼噸價(jià)已升至4070元，上漲了200元;華北的北京市場(chǎng)螺紋鋼噸價(jià)也在3720元左右，上漲了150元。鋼廠的出廠價(jià)也在上調(diào)，新年首個(gè)交易日的1月4日，國(guó)內(nèi)就有20多家鋼廠出臺(tái)了最新出廠定價(jià)，均為漲盤(pán)，噸價(jià)上調(diào)幅度從20元到120元不等。
與此同時(shí)，鋼材期貨市場(chǎng)也是全面飄紅，在新年首個(gè)交易日的盤(pán)中就突破每噸4000元的關(guān)口，創(chuàng)下去年7月中旬以來(lái)的新高。螺紋鋼主力RB1305合約4日最高價(jià)達(dá)每噸4023元，最低價(jià)為3966元，收盤(pán)價(jià)為3990元，較節(jié)前收盤(pán)價(jià)上漲2元。在2012年12月份，螺紋鋼期貨價(jià)格單月漲幅達(dá)到每噸493元，表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于鋼材現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)。
從新年開(kāi)市的整個(gè)表現(xiàn)來(lái)看，可謂“既在意料之中，又出意料之外”。一方面，鋼市以上漲開(kāi)盤(pán)，是在市場(chǎng)預(yù)期之中的，主要原因是市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商的整體預(yù)期向好，“拉漲”態(tài)度較為堅(jiān)決;一些工地的備貨在假期中有所消耗，“補(bǔ)庫(kù)存”的需求有所釋放。但另一方面，鋼市以如此力度的普漲來(lái)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，有點(diǎn)“用力過(guò)猛”，這一點(diǎn)又有點(diǎn)出乎意料。
“瘋狂的石頭”起頭就“瘋”?
比鋼價(jià)漲得更厲害的是鐵礦石價(jià)格。新年開(kāi)市僅3天，礦價(jià)就猛漲了近8%。
在礦市內(nèi)，不少市場(chǎng)人士都連稱“看不懂”，“瘋狂的石頭”新年一起頭就有點(diǎn)“瘋”。以普氏62%鐵礦石指數(shù)為例，進(jìn)入2013年后的短短3個(gè)交易日即每噸大漲11.25美元，累計(jì)漲幅達(dá)7.79%。5日普氏指數(shù)已達(dá)到每噸155.75美元，較2012年9月初的低點(diǎn)累計(jì)上漲了76%，創(chuàng)出2011年10月中旬以來(lái)的新高。伴隨進(jìn)口礦的大幅上漲，元旦過(guò)后國(guó)內(nèi)礦、焦炭?jī)r(jià)格也是普遍上漲，噸價(jià)漲幅都在50元左右。
鐵礦石價(jià)格如此大漲，實(shí)在出人意料。有分析師稱，半個(gè)月之前，幾乎沒(méi)有人預(yù)測(cè)2013年進(jìn)口礦價(jià)會(huì)超過(guò)每噸150美元。一些熟悉市場(chǎng)的人士反映，目前港口庫(kù)存相對(duì)仍處在低位運(yùn)行，資源供應(yīng)處階段性、結(jié)構(gòu)性的調(diào)整時(shí)段，局部存在一些供求矛盾，使得進(jìn)口現(xiàn)貨礦價(jià)居高不下。目前已臨近春節(jié)，部分商家看好春節(jié)之后的市場(chǎng)行情，不愿輕易放貨，更有甚者還存在“惜售”心理，對(duì)外封盤(pán)不報(bào)價(jià)。
大漲背后“底氣不足”
不過(guò)仔細(xì)觀察，不論是鋼市還是礦市，大漲的背后都顯得“底氣不足”。
觀望態(tài)度，是一個(gè)最為突出的表現(xiàn)。根據(jù)不少機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)反饋，鋼市大漲的背后，除了終端采購(gòu)能力有所恢復(fù)等原因之外，更多的是一種“顯得有點(diǎn)被動(dòng)的拉漲和跟漲行為”。在價(jià)格拉漲的過(guò)程中，相當(dāng)一批鋼貿(mào)商持觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交一般。“我的鋼鐵”資訊機(jī)構(gòu)的分析師認(rèn)為，短期內(nèi)上海等市場(chǎng)的鋼材現(xiàn)貨價(jià)格上漲的行情或?qū)⒊掷m(xù)，但由于市場(chǎng)拉漲速度過(guò)快，“行情的可持續(xù)性將會(huì)被透支”。
礦市也是如此，多數(shù)鋼廠對(duì)于快速拉漲的礦價(jià)，更多也是持觀望態(tài)度。綜合各種因素來(lái)分析，最新一波的礦價(jià)上漲，主因還是受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀面利好消息的間接提振影響，是一種“間接性的拉漲行為”，其中的不確定性和非理性拉漲因素，不可不加注意。估計(jì)1月份進(jìn)口礦市場(chǎng)還會(huì)呈現(xiàn)向上的走勢(shì)，但是上漲幅度應(yīng)小于2012年12月份。成交狀況后期也將進(jìn)一步趨弱。總之，春節(jié)之前的進(jìn)口礦市場(chǎng)將會(huì)是一種“先揚(yáng)后抑”的格局。
鋼市不應(yīng)成為“影子市場(chǎng)”
鋼鐵業(yè)的根本矛盾是供求之間的結(jié)構(gòu)性失衡，行業(yè)的根本出路是結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。這一點(diǎn)是不隨具體鋼市行情的波動(dòng)而改變的。
即使在目前這一輪鋼市回暖反彈的過(guò)程中，鋼鐵業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾這個(gè)“冷源”所釋放的寒意還是貫穿始終。而根本的抑制因素:一是由產(chǎn)能過(guò)剩而來(lái)的產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快問(wèn)題。去年12月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)達(dá)59.4%，比上月回升9.3個(gè)百分點(diǎn)，這一指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。在鋼材價(jià)格反彈的刺激下，鋼廠抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)量，閑置的部分產(chǎn)能正在重新投放，目前北方產(chǎn)鋼重鎮(zhèn)唐山的鋼廠開(kāi)工率已接近97%。二是庫(kù)存的上升問(wèn)題。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月處于收縮區(qū)間后，去年12月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，后期的供應(yīng)壓力將加大。
有一個(gè)現(xiàn)象值得注意:目前的鋼市，有點(diǎn)“影子市場(chǎng)”的意味，外部資本市場(chǎng)有點(diǎn)動(dòng)靜，或者宏觀面有所舉措，就像“影子傳遞”似的，在鋼市上產(chǎn)生一些影響。但鋼市本身供需結(jié)構(gòu)的矛盾卻沒(méi)有根本的變化。所以“影子效應(yīng)”一閃即過(guò)，“揚(yáng)揚(yáng)抑抑，來(lái)來(lái)回回”，總體來(lái)看還是原樣。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只要下游需求不改善，成交上不去，鋼鐵業(yè)根本矛盾不化解，鋼價(jià)上行只能是一種“無(wú)量空漲”，持續(xù)上行的基礎(chǔ)不會(huì)牢固。所以“影子市場(chǎng)”要不得，鋼鐵業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略更是應(yīng)與鋼市的行情操作“適度分離、分層運(yùn)行”。根本意義上的鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不應(yīng)一味地隨鋼市的波動(dòng)而搖擺。
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